摘要：
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【头条要闻】
全球知名指数公司MSCI宣布了2025年8月份的指数审议结果。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入地平线、老铺黄金、网易云音乐、三生制药等14只股票，剔除17只股票。本次调整将于8月26日收盘后生效。值得注意的是，本次MSCI中国指数调整新增港股标的显著增多，反映近期港股科技、创新药、新消费等板块强势上涨，接下来相关标的有望迎来更多增量资金。
此外，标普国际信用评级公司于8月7日发布报告，决定维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”不变。德意志银行、瑞士百达资产管理、路博迈基金、联博基金等多家外资机构纷纷在近期表达了对中国资产的超配或看多观点。
供应扰动再起！这个周末，很多券商都在讨论一件事，那就是宁德时代枧下窝锂矿停产。有消息称，该矿山采矿端将于8月10日起停产，且短期内没有复产计划。因此，市场普遍认为，周一（8月11日）开盘，碳酸锂期货和相关股票将有所反应。
那么，影响究竟有多大？碳酸锂是否会迎来反转行情？有券商研究员表示，该矿山相配套的三大冶炼厂合计产能10万吨LCE，若实际发生停产，则影响月度供应约0.8万吨LCE，约占国内碳酸锂月度供应8%，影响量级较大，对短期价格有较强支撑。
随着市场押注美联储将在下月启动降息，美元走弱并刺激了对高收益货币的需求，套息交易在新兴市场投资者中再度流行。从路博迈集团到安本集团，基金经理们正大量买入巴西、南非和埃及等国的货币。他们表示，美元走弱和波动性下降，为套息交易策略创造了成熟的环境 —— 在该策略中，交易员借入低收益率货币，买入高收益率货币。
今年，套息交易实现了两位数的回报，但在 7 月美元反弹时一度停滞。如今，在美国就业报告表现惨淡引发政策制定者将不得不在下月降息以避免经济衰退的押注后，套息交易再次升温。近日，双线资本和等机构加入了唱空美元的行列，称看空美元的说法 “重新生效”。
备受关注的金融机构反洗钱监管规则迎来重大调整。近日，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会联合发布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法（征求意见稿）》，向社会公众征求意见。相较于2022年三部门发布的反洗钱监管规则（暂缓实施），本次《征求意见稿》出现一项显著变化是：取消了个人办理单笔5万元以上现金存取业务需“了解并登记资金来源或用途”的硬性要求。这一调整标志着我国反洗钱监管正从“简单阈值”管理，迈向更精细化、更强调“风险为本”的新阶段。
近日，用益金融信托研究院发布7月份《资产管理信托市场统计分析》，披露了资产管理信托市场的发行和成立情况，以及不同品类产品发展方面的最新变化特征。整体来看，7月份，资产管理信托发行市场呈现发行数量微降、发行规模下降显著的态势，成立市场呈现数量显著上升、规模明显下降的趋势。其中，非标产品发行规模和成立规模均下滑显著，对比之下，标品信托发展向好。发行市场方面，7月份资产管理信托产品共发行2549款，环比下降1.13%；已披露发行规模为1303.18亿元，环比下降16.35%。其中，非标产品发行受挫，发行数量环比下降13.85%，已披露发行规模环比下降23.97%。与非标产品发行情况不同的是，标品信托发行数量显著增长。7月份标品信托发行1491款，环比增加141款，涨幅为10.44%；已披露发行规模环比稍降1.53%。
日前，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至7月末，官方黄金储备7396万盎司，环比增加6万盎司。我国央行已经连续9个月增持黄金。而据世界黄金协会统计，6月份，全球官方黄金储备净增22吨，已经连续三个月环比小幅上升；上半年，全球央行净购金量达123吨。在笔者看来，当前全球政治经济形势复杂多变，黄金作为避险资产的属性得以凸显。增持黄金，能够为各国央行的资产组合提供有效风险对冲，在一定程度上减少全球经济不确定性带来的风险。
去美元化布局也是核心考量之一。长期以来，美元在全球外汇储备中占据主导地位。然而，近年来美元信用的削弱引发了越来越多国家的担忧。增持黄金是各国央行减少对美元依赖、降低美元资产风险的重要手段之一。与此同时，在美元信用持续弱化的背景下，各国央行增加黄金储备也能够增强外汇储备的整体稳定性。
上周，就在美国设定俄乌达成和平协议的所谓“最后期限”仅剩1天时，传出俄美将举行元首会晤的消息。有分析称，这次会晤备受关注，但不能掩盖美俄间仍在激烈博弈的事实。近期双方口水战步步升级，有关核部署与核条约等话题不断被抛出，引发严重关切。美国公共广播公司称，如今美俄之间只剩下一个核武器条约，新的军备竞赛是可能的。
近期A股市场持续活跃，龙头宽基ETF产品面临着频繁资金进出情况，尤其是反映在部分持股集中度较高的龙头宽基ETF对于重仓股的持仓变动上。继7月11日华夏上证科创板50ETF增持39.92万股后，时隔三周时间，中芯国际再度披露公告称，8月1日华夏上证科创板50ETF减持65.18万股中芯国际。数据显示，7月12日至8月1日，华夏上证科创板50ETF上涨4.20%，同时该ETF遭资金净流出超31亿元，无论是涨幅还是净流出资金规模，都在宽基ETF中位居前列。截至7月31日，中芯国际为科创50指数第一大权重股，权重为10.09%。截至二季度末，华夏上证科创板50ETF持有中芯国际的市值高达84.40亿元，全市场排名首位。
据媒体援引知情人士的话报导，首席执行官陈立武将于周一访问白宫。该报道称，预计陈立武将与特朗普进行广泛的谈话，同时希望解释他的个人和职业生涯背景，并补充说，他可能会提出英特尔和美国政府可以合作的方式。
报道还说，陈立武希望通过表明他对美国的承诺，并保证将保持英特尔制造能力的重要性，因为这攸关国家安全问题，以争取特朗普的认可。
随着上市公司陆续交出“期中考”成绩单，A股中期分红热度持续走高。又有多家公司近日官宣分红。8月8日晚间，（688548.SH）、（688399.SH）等披露，拟实施中期利润分配。其中，硕世生物拟“10派34元”，拟分红总额2.85亿元。
Wind统计显示，截至目前，已有近50家A股公司披露中期分红预案或股东提议。行业巨头继续大手笔分红，（600941.SH）推出金额达594.32亿港元的分红“大礼包”，（300750.SZ）、（603259.SH）等也豪掷超10亿元用于分红。从每股派息看，（605499.SH）等超过1元。按最新收盘价计算，部分个股股息率超7%。另有部分公司高比例分红。
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【话题公司】
一份措辞激烈的公开信，将“国民果汁”汇源背后的资本暗战拉至幕前。昨日，北京汇源食品饮料有限公司（下称“北京汇源”或“公司”）通过其官方微信号发布《致全体股东及转股债权人的公开信》。直指其控股股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司（下称“文盛汇”）未按重整协议履行出资义务，并谋划于8月11日召开临时股东会提案通过资本公积补亏方案推动可能存在不公平的分红事项，动摇汇源品牌重生根基，并呼吁全体股东或债权人合法维权。
文盛汇的提案是否存在侵害他人权益的行为？财联社记者从接近公司的人士处了解到，在北京汇源的现有资本公积金余额中，有约55亿元是由债转股形成且存在不确定性，该部分资本公积金金额的最终确定需以对应的债权人实际受领北京汇源股权为前提，其中有相当比例的债权人为国资背景。文盛汇此次计划实施的资本公积补亏方案实际上等同于逼迫相关债权人被动确认债转股，剥夺了债权人的选择权。
证监会官方微信公众号发布消息，宣布严肃查处（SZ000851，股价2.21元，市值25.59亿元，下称高鸿股份）严重财务造假案件。经调查证实，高鸿股份长期开展无商业实质的笔记本电脑等“空转”“走单”业务，大幅虚增收入和利润，其行为已违反证券法律法规。对此，证监会拟对相关责任主体处以1.6亿元罚款，对配合造假的第三方罚款700万元。同时，因高鸿股份涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。针对案件中可能涉及的犯罪线索，证监会明确表示将坚持“应移尽移”原则，严格依据刑法及《最高人民检察院 公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关处理。
从此前在上海召开的2025世界人工智能大会，到正在北京召开的2025世界机器人大会，宇树科技无疑都是会场的顶流所在，其展台摩肩接踵、人头攒动。宇树科技CEO王兴兴更是媒体瞩目的焦点，他在发表主旨演讲后接受了多家媒体采访，不仅回忆了宇树科技从零到一的创业历史，同时也指出，当前具身智能模型还没有达到阶段性突破的临界点，而这正是阻碍人形机器人进一步规模化应用的关键问题。
8月10日晚，发布2025年半年度报告，受益于AI相关业务强势增长，公司上半年营收、净利润均创下同期新高。
上半年，公司实现营收3607.6亿元，同比增长35.6%；实现净利润121.13亿元，同比增长38.6%。其中，公司第二季度单季营收首次超过2000亿元，达2003.45亿元，同比增长35.9%；净利润为68.86亿元，同比增长51.1%。第二季度，公司营收、净利润数据也均创下同期历史新高。
【行业热点】
【行情动态】
A股：8月8日，A股缩量整固，三大指数全天围绕水面窄幅震荡，沪指一度再创阶段新高，两市成交额1.71万亿元，超2400只个股上涨。盘面上，有色金属走势较强，COMEX黄金期货刷新历史新高，中国央行连续9个月增持黄金，有色龙头ETF（159876）场内涨逾1%。
科技回撤明显，人工智能方向全线杀跌，“AI双子星”——创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）场内分别下跌1.77%、2.57%。分析认为，一方面可能与“旗舰股”中芯国际带头跳水有关，该公司最新发布的业绩显示，二季度毛利率环比下降；另一方面，OpenAI推出全面升级的ChatGPT-5，形成压力。军工方向较为“抗跌”，国防军工ETF（512810）场内微跌0.14%，尾盘再现溢价飙升，彰显高人气。
港股：今日，港股三大指数低开低走午后跌势扩大，恒生科技指数跌幅较为明显，最终收跌1.56%，国企指数、恒生科技指数分别下跌0.89%及0.96%，恒指跌超200点再度下破25000点。盘面上，大型科技股全线下跌，阿里巴巴跌2.4%，京东跌1.44%，百度、小米、腾讯、美团均跌1%。半导体芯片股持续走低，龙头中芯国际大跌超8%表现最差。永利澳门、美高梅中国绩后下挫领跌濠赌股，机器人概念股、苹果概念股、纸业股、军工股集体下跌。
美股：周一开盘，美国股市期货小幅上涨，在本周关键通胀报告发布前夕，市场再度逼近历史高点。道琼斯指数期货上涨 56 点，涨幅 0.09%；标普500指数期货和纳斯达克100指数期货分别上涨 0.1%。现货黄金走高5美元，站上3400美元/盎司，日内涨0.14%。此前，纳斯达克综合指数上周收于历史新高，标准普尔 500 指数也收于又一里程碑附近。道指上周同样收涨，苹果股价的反弹（该股今年表现一直明显落后）为市场提供了支撑。鉴于当前极高的估值、不断黯淡的宏观经济前景、关税影响以及季节性疲软令许多投资者对市场持谨慎态度，最新的上涨让一些投资者开始思考股市还能避开风险多久。
欧股：德国DAX30指数跌0.16%，英国富时100指数跌0.14%，法国CAC40指数涨0.44%，欧洲斯托克50指数涨0.18%，西班牙IBEX35指数涨0.99%，意大利富时MIB指数涨0.52%。
【市场策略】
牛市结构主线尚未确立。牛市中要做动量，但最强动量应该从牛市的核心叙事中诞生。医药和海外算力是独立高景气，但牛市主线需要内涵外延更大纵深，国内科技突破、全球市占率高的制造业反内卷，才是潜在的牛市主线方向。
短期强势结构医药、海外算力是高景气方向，也凝结了市场对牛市的期待，独立行情演绎过程中，板块的相对性价比有所降低，后续这些方向可能与市场齐涨共跌。9 月初之前，国防军工可能反复有机会。同时短期板块轮动变为不变，目前相对性价比较高的方向是新消费，可能轮涨补涨。后续市场休整波段，高股息可能再次阶段性占优。中期结构方向：国内科技、制造业反内卷更可能成为牛市主线结构。继续提示，港股可能是牛市中的领涨市场。短期，港股主要定价景气趋势，凝结的牛市期待较少，也是性价比较高的方向。
【新股申购】
【公告速递】
【停牌】
688228 开普云
【复牌】
300264 佳创视讯
000627 *ST天茂
【品大事】
佳创视讯：实控人拟变更为毛广甫与李莉夫妇 8月11日复牌
佳创视讯晚间公告，8月7日，公司控股股东、实控人陈坤江与李莉、毛广甫签署《控制权变更框架协议》。若此次控制权变更事项顺利推进并实施完成，公司控股股东、实控人将由陈坤江变更为毛广甫与李莉夫妇。公司股票8月11日复牌。
中国核电：浙江金七门核电站1号机组浇筑核岛第一罐混凝土
中国核电晚间公告，公司控股投资的中核浙能能源有限公司浙江金七门核电站1号机组已于2025年8月10日浇筑核岛第一罐混凝土（简称FCD）。浙江金七门核电站1号机组采用我国自主知识产权的“华龙一号”核电技术，单台机组额定容量为121.5万千瓦，电站设计运行寿命为60年。该机组FCD后，公司控股在建核电机组数量将达到13台，装机容量将达到1513.8万千瓦。
*ST赛隆：因公司控制权已变更董事长及部分高管辞职
*ST赛隆晚间公告，因公司控制权已发生变更，公司近日收到董事长兼总裁蔡南桂，董事唐霖，董事兼常务副总裁刘达文，董事兼副总裁李剑峰，董事、副总裁、董事会秘书张旭，董事邓拥军，独立董事潘传云，独立董事陈小辛，独立董事李公奋，副总裁王星递交的辞职报告。在公司股东会选举产生新任董事前，上述董事将继续履行董事及董事会专门委员会委员职务。公司将按照相关规定尽快完成董事会补选工作。
云南能投：永宁风电场扩建项目泸西片区及弥勒片区首批风机并网发电
云南能投晚间公告，公司全资子公司红河云能投新能源开发有限公司投资建设的永宁风电场扩建项目（泸西片区）首批2台、装机容量合计1.25万千瓦风力发电机组和全资子公司弥勒云能投新能源开发有限公司投资建设的永宁风电场扩建项目（弥勒片区）首批3台、装机容量合计2.145万千瓦风力发电机组8月9日实现并网发电。至此，公司已投产发电的风电总装机容量增加至185.435万千瓦，公司已投产发电的新能源（包括风电和光伏）总装机容量达到203.035万千瓦。
春光科技：拟不超10亿元新建年产清洁电器制品800万台项目
春光科技晚间公告，公司拟通过全资子公司苏州尚腾参与竞拍方式，取得苏州市吴中区胥口镇吉祥路南侧、上供路东侧的土地使用权，并计划取得上述土地使用权后投资新建年产清洁电器制品800万台新建项目。预计新建项目总投资额不超过10亿元。
方盛制药：控股子公司紫英颗粒药物临床试验获批
方盛制药晚间公告，公司控股子公司广东方盛融科药业有限公司中药创新药研发项目紫英颗粒收到国家药监局核准签发的药物临床试验批准通知书。该新药系多年治疗盆腔炎的临床经验方审订而成。
【观业绩】
长青股份：上半年净利润4227.78万元同比增长117.75%
长青股份晚间披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入20.83亿元，同比增长7.28%；归母净利润4227.78万元，同比增长117.75%；基本每股收益0.07元。
燕京啤酒：上半年净利润11.03亿元同比增长45.45%
燕京啤酒晚间披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入85.58亿元，同比增长6.37%；归母净利润11.03亿元，同比增长45.45%；基本每股收益0.39元。上半年，公司实现啤酒销量（含托管经营）235.17万千升，同比增长2.03%。
工业富联：上半年净利润121亿元同比增长38.61%
工业富联发布公告，上半年营业收入约3607.6亿元，同比增长35.58%；归属于上市公司股东净利润约121.13亿元，同比增长38.61%。
开普检测：上半年净利润同比增长3.73% 拟10派3元
开普检测晚间披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入1.11亿元，同比增长3.23%；归母净利润4078.98万元，同比增长3.73%；基本每股收益0.39元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。
晶华新材：上半年净利润3767.44万元同比下降7.3%
晶华新材晚间披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入9.47亿元，同比增长10.53%；归母净利润3767.44万元，同比下降7.3%；基本每股收益0.14元。
佰维存储：上半年净亏损2.26亿元
佰维存储披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入39.12亿元，同比增长13.7%；归母净利润亏损2.26亿元，上年同期归母净利润2.83亿元。
新天绿能：7月发电量同比增加9.32%
新天绿能晚间公告，2025年7月，公司及子公司按合并报表口径完成发电量84.42万兆瓦时，同比增加9.32%。截至2025年7月31日，累计完成发电量909.44万兆瓦时，同比增加9.57%。2025年7月，公司及子公司按合并报表口径完成输/售气量3.74亿立方米，同比减少0.66%。
【增减持】
路维光电：实控人杜武兵等承诺6个月内不减持
路维光电晚间公告，公司近日收到公司控股股东、实控人杜武兵，持股5%以上股东肖青分别出具的承诺函，杜武兵和肖青自愿承诺自2025年8月18日起未来6个月内，不以任何方式减持直接持有的公司股份。
利扬芯片：部分股东拟合计减持公司不超3.94%股份
利扬芯片晚间公告，公司股东张利平、股东及董事瞿昊、股东及核心技术人员卢旭坤、股东及核心技术人员郑朝生计划分别减持公司股份不超过608.6万股、160万股、25万股、5.8万股，合计不超公司总股本的3.94%。
龙利得：滁州浚源拟减持公司不超1.9%股份
龙利得晚间公告，公司持股6.89%的股东滁州浚源创业投资中心（有限合伙）（简称“滁州浚源”）拟通过集中竞价交易或大宗交易方式，减持公司股份不超过657.4万股，即不超过公司总股本的1.9%。
银宝山新：布拉德拟减持公司不超1.54%股份
银宝山新晚间公告，公司持股10.81%的股东淮安布拉德投资发展有限公司（简称“布拉德”）计划通过集中竞价、大宗交易方式，减持公司股份不超过763.8万股，不超过公司总股本比例1.54%。
和达科技：上海建元拟减持公司不超1.1%股份
和达科技晚间公告，公司持股1.1%的股东上海建元股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）-上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“上海建元”）拟通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持公司股份不超过118.2万股，减持比例不超过公司总股本的1.1%。
慧智微：股东GZPA拟减持公司不超1%股份
慧智微晚间公告，公司持股3.25%的股东GZPA Holding Limited（简称“GZPA”）拟通过集中竞价、大宗交易方式，减持公司股份合计不超过466.84万股，即不超过公司股份总数的1%。
南京聚隆：特定股东蔡静拟减持公司0.87%股份
南京聚隆晚间公告，公司持股0.87%的特定股东蔡静计划以集中竞价方式，减持公司股份96.21万股（占公司总股本的0.87%）。
佛燃能源：众城股份拟减持公司不超0.37%股份
佛燃能源晚间公告，公司持股6.78%的股东海南众城投资股份有限公司（简称“众城股份”）拟通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过480万股（占公司总股本的0.37%）。
兴瑞科技：瑞智投资等拟合计减持公司股份不超497万股
兴瑞科技晚间公告，持股7.08%的股东宁波瑞智投资管理有限公司（简称“瑞智投资”）计划以大宗交易或集中竞价方式，减持公司股份不超过200万股，占公司现有总股本的0.67%。公司持股8.83%股东宁波和之瑞投资管理合伙企业（有限合伙）计划以大宗交易或集中竞价方式，减持公司股份不超过297万股，占公司现有总股本的1%。
梦洁股份：总经理涂云华拟减持股份不超80.11万股
梦洁股份晚间公告，公司总经理涂云华计划以集中竞价方式，减持公司股份数量不超过80.11万股，占公司总股本比例不超过0.11%。
远大控股：副董事长许强拟减持公司股份80万股
远大控股晚间公告，公司副董事长、副总裁许强计划以集中竞价方式，减持公司股份80万股（占公司总股本的0.16%）。
恒华科技：董事孟令军拟减持公司股份不超9.28万股
恒华科技晚间公告，公司董事、高管孟令军计划以集中竞价的方式，减持公司股份不超过9.28万股，占公司总股本比例0.015%。
硅宝科技：部分高管拟合计减持股份不超7.73万股
硅宝科技晚间公告，公司总经理黄强、副总经理兼董事会秘书李媛媛、财务负责人李松计划通过集中竞价方式，合计减持公司股份不超7.73万股，即不超过公司总股本的0.02%。
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