光大期货：8月19日农产品日报

　　农产品类

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT下跌，盘中多数呈现拉锯走势，市场等待本周美国中西部作物巡查的结果。NOPA报告显示，美豆7月压榨量增至6个月高位，且超过市场预期。预计美豆7月压榨1.95699亿蒲，环比增加5.6%，同比增加7%，成为有记录以来第五高。美豆出口检验47.3万吨，处于市场预期范围内。盘后作物报告显示，美豆优良率68%，较上周增加一个百分点，持平去年同期。国内方面，蛋白粕偏强运行。巴西升贴水和美豆价格反复波动，导致进口成本稳中偏强。市场对远期供应依然担忧，导致期货价格偏强。震荡偏高。策略上，单边多头思路，月间正套参与。

　　油脂：

　　周一，BMD油上涨，价格创阶段性新高。船运数据显示，马棕油8月上半月出口环比上涨16.5%-21.3%。SOMA预计马棕油8月上半月产量环比增加0.88%。加收低，不过供应紧俏限制跌幅。虽然天气近期改善，不过市场预期新季作物产量仅为评级水平，以及加拿大生物柴油产量和油菜籽压榨能力持续增长，意味着库存紧张状况将持续到25/26年度。国内方面，三大油脂偏强运行，棕榈油领涨油脂。钢联数据显示，国内三大植物油库存较上周增加0.98万吨，和棕榈油库存的量超过了菜籽油减少的量。油脂市场处于多头趋势中。策略上，多单思路，卖盘跌期权。

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　　周一，生猪期货主力2511合约早盘震荡，午后走弱，日收跌0.9%，报收13820元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.66元/公斤，环比跌0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.8元/公斤，环比跌0.1元/公斤，广东、四川平，辽宁、山东跌。北方市场养殖端出栏积极性较高，下游有一定压价空间，猪价主线下滑，局部稳定、微涨；南方地区供需僵持，猪价难涨难跌，稳定为主。从目前基本面情况来看，供给压力仍对猪价施压。根据季节性规律，后市随着各地高位天气消退，需求恢复，叠加反内卷主基调，猪价存在低位反弹可能。后期持续关注政策及市场情绪变化对生猪期货价格的影响。

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　　周一，鸡蛋期货延续走弱，主力2510合约震荡向下，收跌2.17%，报收3113元/500千克，近月2509合约，延续向下，日收跌2.7%，再创新低。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.22元/斤，环比涨0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.05元/斤，黑山市场褐壳蛋3元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.31元/斤，比涨0.07元/斤，广州市场褐壳蛋3.4元/斤，环比持平。终端消化稳定，贸易商多数随销随采购，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数小幅涨跌调整。从时间周期来看，未来鸡蛋需求将进入需求旺季，蛋价存在季节性反弹的可能，考虑到供给端的压力，高点大概率低于去年同期。短期来看，市场情绪仍偏空。关注终端需求变化对现货价格的影响，期货盘面关注市场情绪变化。

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　　周一，玉米增仓下行，9月合约领跌，1月跟随调整，价格区间随之下移。东北价格偏弱调整，市场购销活跃度偏差，贸易商余货较少，但购销也较为清淡，贸易商及深加工企业目前多等待新粮上市。周末华北地区玉米价格偏强运行，随着粮源逐渐消耗，深加工到货量持续维持低位，在库存不断下降的情况下，部分企业玉米价格开始止跌企稳，微幅上调，截至8月18日，山东寿光深加工玉米收购价格2490元/吨，较上周五价格上涨40元/吨。周末销区市场玉米价格整体稳中偏弱运行。市场购销氛围清淡，港口提货速度一般，下游基本使用库存降低头寸，玉米采购意愿一般。技术上，11月合约成为主力合约，新粮上市的供应压力继续影响市场，玉米期价延续震荡偏弱的判断。