:流年运程-【国建50周报】稀土相关概念股连续上涨

adminddos 2025-06-16 18:53:36 5 抢沙发

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摘要： ...

（转自：国建投资）

上周“国建50指数”(6月9日-6月13日)开盘1821.52，收点1808.48，周涨幅-0.57%，最高1842.52，最低1796.89，振幅2.51%，成交金额1250.43亿。

技术面

50指数在箱体上沿区间震荡，市场情绪谨慎，资金分歧较大，短期休整的核心还是以结构性行情为主。若政策力度超预期，可能推动指数突破箱体；若政策低于预期，则需关注回调风险。论坛即将于6月18-19日举行，其间将发布若干重大金融政策，建议关注下一步增量政策的落地节奏。当前市场处于“政策观察期+业绩真空期”，结构性机会大于系统性风险。建议投资者聚焦政策红利板块，同时控制仓位，灵活应对指数震荡。

盘面上

稀土、电池、汽车零部件、板块相对活跃，资金聚焦高景气赛道显著，其中：

受益稀土和机器人概念叠加，资金推动短线暴涨，上周三个涨停，全周上涨34.34%并在创出新高后，换手率逐渐放大超45%，需警惕情绪退潮后的波动风险。

受玻纤价格下跌及行业产能过剩预期影响，机构资金持续流出，技术面破位后未现修复迹象，全周下跌9.00%。

重点消息

1、国家统计局：

①5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.2%。装备制造业增加值同比增长9.0%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值3.2和2.8个百分点。

②1-5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；其中住宅销售面积下降2.6%。新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%；其中住宅销售额下降2.8%。

2、两办：中共中央办公厅、国务院办公厅《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》正式对外公布。《意见》就统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，推进金融、技术、数据等赋能实体经济高质量发展，建设更高水平开放型经济新体制，健全科学化、精细化、法治化治理模式四个方面，分别推出一批改革措施；要求深圳先行先试，在更高起点、更高层次、更高目标上深化改革、扩大开放，创造更多可复制、可推广的新鲜经验，为全面建设社会主义现代化国家作出贡献、提供范例。

3、央行：2025年6月11日，中国人民银行行长潘功胜与欧洲中央银行行长拉加德举行中欧央行行长首次年度会晤，双方围绕中欧经济金融形势、国际货币体系改革、全球金融监管以及中欧央行重点合作领域等议题深入交换意见。

会后，双方签署了《中国人民银行和欧洲中央银行合作谅解备忘录》，明确建立中欧央行行长年度会晤机制，并在信息共享、政策沟通和技术合作等方面进一步完善合作框架。

4、央行、外汇局：推动更多符合条件的在闽优质台资企业在大陆上市，鼓励更多台资企业参与大陆金融市场发展。近日，中国人民银行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的若干措施》。其中提出，支持建设多层次两岸金融市场。创新两岸社会资本合作方式，支持海峡股权交易中心“台资板”创新升级，加强与新三板合作对接，推动更多符合条件的在闽优质台资企业在大陆上市，鼓励更多台资企业参与大陆金融市场发展。

5、证监会：《推动公募基金高质量发展行动方案》。其一、管理费以前只和持有天数挂钩，以后和业绩挂钩了。比如某基金挂钩半导体，一年下来行业涨5%，基金涨10%，则赎回费还能多收。如果基金不涨反跌，赎回费要少收甚至免除。其二、对基金经理的绩效工资考核，基金业绩好坏占比8成。三年期基金产品业绩跑输基准10%以上的，薪资要大降。要知道以往可是基民亏钱、基金躺赚呐，那些明星基金，碰上低迷行情，基本都是亏损上百亿，管理费却照收几十亿。现在不一样了，这次证监会出手改革基金经理绩效，多赚多拿少赚少拿，引导基金经理拿出真本事、眼光看长远，相信会让基民更多分享到价值投资、长期投资的红利。那什么时候可以买到这种费率的基金？老基金不修改。头部基金公司未来一年60%的新品采用这种收费模式。目前，有20余家公募基金做好申报准备。

行业微观察

在全球新能源产业蓬勃发展的浪潮中，固态电池凭借高能量密度、高安全性和长循环寿命等显著优势，成为下一代电池技术的核心发展方向。近期，固态电池领域迎来多项技术突破，产业链上下游企业纷纷加快布局，商业化进程明显提速。

相比于传统消费电子、新能源汽车领域，人形机器人对锂电池产品提出更为严苛的性能要求。据了解，当前多家人形机器人产品存在“充电时间长、续航时间短”的问题，由于内部空间受限，电池体积无法无限扩展，需要在较小体积和重量内提供足够能量，以保证机器人长时间运行并完成各项复杂任务。另外，电池安全性和稳定性也至关重要，需具备完善的过充、过放、过热保护等功能。

首先是电池能量密度不足，难以满足高能耗需求。当前主流锂电池(如三元锂)能量密度仅240Wh/kg，远低于突破更持久续航所需的400Wh/kg门槛。以特斯拉Optimus为例，其配备的52V、2.3kWh电池，仅能支持2至4小时运动，而人形机器人高强度、高频次动作需要更持久的能量供给。”上述技术负责人表示，现有技术依赖渐进式改良，需转向固态电池等革命性突破，才能从根本上提升能量密度。

人形机器人跳跃、抓取等动作需电池瞬时高倍率放电，但大电流易引发严重发热，导致电池循环寿命衰减和热失控风险。仿生四足机器人电池循环寿命约1000次，而人形机器人因动作更复杂，电池衰减速度更快。高频次高负荷放电场景下，现有电池材料体系难以平衡功率输出与稳定性。

另外，电池管理系统动态能效优化不足。传统BMS在动态能耗场景中存在缺陷：面对抓取重物等突发动作引发的电流陡增，现有算法无法实时匹配功率输出，导致能量计算误差和浪费；机器人运动(如手臂摆动、下坡行走)产生的动能未被有效回收，进一步加剧能源流失。

固态电池通过采用固态电解质替代液态电解液，显著提升了能量密度和安全性。固态电池的高能量密度意味着在相同体积下可储存更多电能，直接延长机器人单次充电后的工作时间。其不可燃、不挥发的特性则大幅降低了热失控风险，提升了机器人运行的安全性。

随着科技的进步和社会的发展，低空飞行器和人形机器人等新兴领域正在迅速崛起，对于高性能、安全可靠的电源系统的需求日益增长。固态电池材料提供的多样化解决方案，可以满足不同客户的具体需求，未来将进一步拓展这一市场。根据高工机器人产业研究所的预测，到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000亿元。这将带动锂电池需求的跃升，形成千亿级市场新空间。

一周榜单

（2025年6月9日-2025年6月13日）

涨幅前十

跌幅前十

换手率前十

成交额前十

主力净流入额前十

走势概览

图1：国建50指数日线走势图

（2024年6月13日-2025年6月13日）

图2：国建50指数周线走势图

（2018年5月11日-2025年6月13日）

个股纵览

公司专注于光学行业二十余年，扎根于成像感知和显示投影两个环节，通过自研及并购的方式，布局产品从红外截止滤光片等光学元器件领域，逐步拓展至薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子、反光材料等新领域。公司产品线丰富，成长天花板逐步打开。

1、消费电子领域，新型滤光片带动盈利改善，微棱镜打开收入天花板，薄膜光学面板提供新收入支撑。①公司的吸收反射复合型滤光片有望成为高端机型的优选，未来将受益于由高端向中低端渗透、由主摄像头向辅助摄像头推广的趋势；②公司于2023年成功实现四重反射棱镜量产落地，已成为大客户潜望镜头的微棱镜供应商。未来随潜望式镜头在安卓机、汽车电子及AR/VR领域的推广应用，微棱镜产品将为公司提供更高的业绩弹性。③公司将光学技术下沉到面板领域，产生差异化竞争优势。未来该领域有望受益于在大客户产业链中供应份额的提升，以及对可穿戴设备、无人机、智能家具等非手机领域的拓展，预计未来3-5年将为公司提供有力收入支撑。

2、在汽车电子领域，公司以AR-HUD为切入点，实现了从消费电子到汽车产业链的跨越，初步形成第二成长曲线。未来随汽车智能化和ADAS普及率不断提升，AR-HUD的配置或成为汽车厂商的竞争力之一，我们测算国内AR-HUD2030年有望达200亿元以上，市场空间可观。目前公司在配合更多的车厂做定点开发设计，长安深蓝等部分车型已实现量产。同时，公司在激光雷达视窗片、智能大灯、迎宾灯、车载摄像头的布局也有望随定点客户开发的落地逐步贡献增量收入。

3、公司高度重视在AR/VR领域的技术投入，储备第三成长曲线。公司全面布局多条技术路径，同时与全球领先的光波导及特种玻璃材料厂商进行密切合作。在技术上的前瞻性布局，有望助力公司在AR/VR产业兴起的浪潮中充分受益。

陶瓷球被视为新能源汽车、风力发电等电机电腐蚀问题的主要解决方案，相比钢制球更适应电机的高转速使用场景，全球新能源产业的快速发展将带动陶瓷球需求的持续提升；同时，陶瓷轴承球由于轻量化、低密度、精度高、寿命长等特性，有望成为机器人领域理想的轴承材料选择。公司熟练掌握从粉体制备到陶瓷球制造的关键技术，所生产的高端氮化硅陶瓷球微观组织均匀，有利于提高高载荷下的疲劳寿命和可靠性，产品性能为国际标准1级材料水平。2024年，随着新能源汽车800V高压快充技术的推广，传统的驱动电机钢球轴承电腐蚀问题更加突出，汽车厂商新能源车型搭载陶瓷轴承球比例大幅提高，公司陶瓷球业务实现快速增长，其中2024年公司精密陶瓷板块营收同比提升41.68%。同时，为进一步提升产品竞争力，公司正在加速推进高端氮化硅粉体建设，随着行业快速发展和相关产能落地，有望给公司带来广阔成长空间。

公司是国内领先的气体净化解决方案供应商，可为尾气催化领域提供蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体、分子筛等全系列产品。公司以技术迭代、市场深化与智能制造升级为核心，不断巩固尾气催化领域国产替代的领军地位。2024年，尽管商用车市场出现库存周期影响，但是公司与客户的合作得到了持续深化，顺利进入海外头部客户供应体系；乘用车领域全面覆盖国内自主品牌，配合车型和认证平台数量持续提升，相关产品已搭载国内传统燃油主力车型和国内新能源混动车型；随着国内车企开始发力混动车型，公司将重点把握汽车产业新兴机遇，预计乘用车产品将逐步释放业绩。同时，受益于海外头部客户需求持续提升，公司铈锆固溶体新建产能快速投放，销量水平保持快速增长。随着催化材料推广稳步进行，市占率持续提升，看好催化材料板块长期成长。

指数介绍

我国首个无机非金属新材料股票指数——“国建50新材料绿色成长指数”（简称“国建50指数”）由北京国建易创投资有限公司联合东方嘉禾（北京）投资管理有限公司等金融机构共同发起，代表着我国无机非新材料领域价值风向和发展成果的50只成份股。该50只成份股广泛分布于12个行业大类约30个细分领域，囊括了非金属矿物新材料、半导体材料、先进建筑材料、特性玻璃、先进陶瓷和磁性材料等，具有很好的代表性。绿色环保与价值成长是该指数最重要的两个考核指标。

附图：国建50指数成分股一览表