今日必读：成长与价值“一个不能少” 百亿级基金经理业绩跑出“加速度”

市场行情

沪指涨0.65%站上3600点，全市场上涨个股约4400只

1，整体走势：市场全天震荡走强，沪指站上3600点，创业板指大涨1.5%。个股呈现普涨态势，沪深京三市约4000股飘红，今日成交1.87万亿。截止收盘沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。

2，行业板块：海南自贸区、稀土永磁、锂矿、超级水电等板块涨幅居前，贵金属、银行、CPO等板块跌幅居前。

3，热门板块：海南自贸区板块爆发，、等近20股涨停。券商等大金融板块走强，涨停，涨近7%创新高。锂矿股再度拉升，、等涨停。稀土永磁板块强势，、等封板。雅江电站概念反复活跃，、等4连板。（华尔街见闻）

港股收盘：恒生指数收涨0.51%，恒生科技指数收跌0.05%

港股收盘：恒生指数收涨0.51%，恒生科技指数收跌0.05%。半导体板块持续走强，商汤涨超8%，华虹半导体涨约7%，涨约3%。（华尔街见闻）

行业动态

5天，首批科创债ETF总规模突破千亿

最新披露的数据显示，截至7月23日，上市仅5个交易日，首批科创债ETF总规模已超过1000亿元，达到1007.30亿元，相较于上市初期规模增超200%。与全市场债券类ETF总规模相比，这10只科创债ETF规模占比已接近20%。Wind数据显示，截至7月24日，10只科创债ETF上市以来，除了最初的2个交易日全部收涨外，近4个交易日里连续收跌。多只产品上市交易至今跌幅超0.3%。（中国证券报）

量化私募业绩“吊打”主观私募？1000指增、选股策略集体爆发，有产品年内狂赚46%

近期，A股市场整体呈现震荡上行态势，小盘成长风格指数表现强势，结构性行情特征明显。在此背景下，量化私募与主观策略私募的业绩表现差异显著——量化私募整体业绩亮眼，而主观百亿私募受策略局限性影响，表现相对滞后。证券近期发布的量化策略业绩周刊数据显示，截至7月11日，多家量化私募1000指增策略年内收益超30%；量化选股策略中最高收益达46.26%，多家量化私募的选股策略产品收益超40%。相比之下，私募300指增策略的业绩表现整体弱于1000指增策略，最高收益为19.13%。（每日经济新闻）

最猛赛道诞生！7月以来港股通股票ETF吸金超250亿元

近日，A股市场在3600点附近震荡，场内资金也在借道ETF布局看好的领域。

银河证券基金研究中心数据显示，7月23日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入13.89亿元，这也是股票ETF市场连续第三个交易日出现资金净流入，三个交易日合计资金净流入逼近60亿元。其中，港股通股票ETF成为“吸金”主力，近三个交易日合计“吸金”超64亿元，7月以来资金净流入已超254亿元。（中国基金报）

翻倍基涌现！主动权益类基金业绩显著回暖

主动权益类基金业绩显著回暖，翻倍基批量涌现。统计数据显示，过去一年来，22只基金收益率超过100%。与此同时，600多只基金复权单位净值近期创历史新高。随着基金赚钱效应显现，权益类基金的发行也显著回暖，近期多只新基金发行规模超过10亿元。（上海证券报）

周期投资热情压抑已久 私募聚焦结构性机会

上周以来，国内商品期货市场多个工业品价格急速拉升，基建、有色、钢铁、建材等板块在A股市场轮番领涨。推动力来自政策端与消息面的双重刺激：工信部宣布将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，着力调结构、优供给、淘汰落后产能；同时，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式举行，点燃了基建产业链的想象空间。然而对于周期股前景的研判，私募机构之间的分歧却在加大。（中国证券报）

成长与价值“一个不能少” 百亿级基金经理业绩跑出“加速度”

凭借二季度的积极调仓换股，近期多位“百亿级”全市场选股基金经理业绩显著回暖。华商基金胡中原、永赢基金高楠、中欧基金蓝小康、睿远基金傅鹏博、中欧基金周蔚文、兴证全球基金谢治宇等管理的产品脱颖而出。从二季度调仓换股的情况来看，“成长派”主动权益基金经理积极挖掘AI算力、创新药等板块机会；“价值派”基金经理深耕大金融、资源品等方向；执行“哑铃型策略”的基金经理则兼顾科技成长与高股息品种的配置。

部分基金经理表示，不仅是个别行业景气上行，国内市场将迎来全面重估。在地产和基建投资均缺乏亮点的背景下，以AI算力为代表的先进制造领域独挑大梁，短期看已成了国内投资需求的压舱石，长期看则有助于进一步提升经济产出的附加值，推动经济结构继续向高质量发展的方向转型。（中国证券报）

债券ETF总规模突破5000亿元大关 科创债ETF交投活跃

今年以来，债券ETF步入发展“快车道”，品类日益丰富、规模持续攀升、旗舰产品涌现。数据显示，截至2025年7月23日，债券ETF产品数量已达39只，总规模突破5000亿元大关，达到5076.95亿元，较年初的1739.73亿元增长了191.82%。

固收首席分析师张继强表示，展望未来，国内债券ETF的规模或可达万亿元级别，其中信用债ETF的规模占比应超过一半。未来，信用债ETF的品类还可进一步丰富，更多期限、细分策略、挂钩南向通债券ETF以及跨市场信用债ETF等，有望成为进一步挖掘的方向。（证券日报）

“组团”购买ETF 年金计划加速配置基金资产

基金市场再现年金计划“组团”买ETF的现象。将于7月25日上市的富国中证港股通科技ETF，前十名基金份额持有人中，有9名为年金计划，包括企业年金和职业年金等。

年金计划是近两年ETF持有人中逐渐显露的新身影。数据显示，截至目前，年金投资者持有上市基金的规模约为60亿元出头，与2022年底相比，实现了逾300%增长。但与年金计划自身几万亿元的规模相比，年金配置公募基金的空间依然较大。（证券时报）

公募基金科创板配置比例创新高

掘金硬科技，公募持续加码科创板。二季度，主动权益类基金的科创板股票配置比例创出历史新高。与此同时，科创板主题基金阵营加速扩容，规模已突破3000亿元。多位机构人士表示，随着科创板改革持续深化，未来将加大科创板主题产品的布局，科创成长层指数产品可期，有望为硬科技投资注入新动能。（上海证券报）

二季度百亿基金名单来了！这些产品单季度规模增长超300亿元

《每日经济新闻》获悉，截至今年二季度末，规模达到百亿元的主动权益基金数量进一步缩水，由去年同期的27只减少至24只。其中，规模最大的依然是张坤管理的易方达蓝筹精选，最新规模为349.43亿元，相比一季度末减少39.65亿元；紧随其后的是葛兰、赵磊管理的中欧医疗健康，以及朱少醒管理的富国天惠精选成长，最新规模分别为308.01亿元和235.44亿元，相比一季度规模也各有缩水。

如果从全市场基金的角度来看，二季度不少ETF、货币市场基金和债券型基金强势吸金，单季度规模增长超过百亿元，其中有产品单季度规模增加378.38亿元。当然，也有产品规模出现大幅缩水。除去ETF和货币市场基金，二季度多只纯债基金规模减少超过50亿元，其中规模缩水最多的单季度减少65.41亿元。每次公募基金发布定期报告，百亿主动权益基金的名单都是市场和行业关注的焦点之一。（每日经济新闻）

主动基金“失宠” 指数产品成公募FOF座上宾

调研上省时省事的指数基金，正成为许多FOF基金的“心头好”。在行业风格主导的赛道化行情背景下，公募FOF选基策略开始弱化主动权益类基金，指数产品成为核心仓位。随着股票市场越来越体现出行业贝塔特征，风格稳定以及持仓内容可预测、可研究的指数基金成为许多公募FOF基金经理的偏爱。今年业绩排名居前的FOF产品，几乎都把指数基金作为核心重仓品种，对主动权益基金的持仓则显著下降。（证券时报）

券商资管公募赛道表现亮眼 创新药主题基金收益领跑

券商资管今年在公募赛道上的业绩表现正浮出水面。Wind数据显示，剔除5月以来新成立、上半年转私募的产品，目前A股市场共有579只（不同份额合并统计，下同）由券商资管管理的公募基金，其中包括260只权益基金、227只固收基金、46只货币基金、36只FOF（基金中的基金）、9只REITs（不动产投资信托基金）以及1只对冲策略基金。

整体而言，创新药主题的演绎推动多只医药主题基金净值近期不断攀高。截至7月22日（下同），东方红医疗升级A目前年内净值已增长了71.54%，相比上半年的44.55%继续增长；REITs表现也令人眼前一亮，9只产品中有3只年内涨幅超过20%，其中,国泰君安济南能源供热REIT年内上涨了31.18%；作为少数由券商资管管理的指数基金，招商资管A年内也录得了35.46%的净值增长。（证券时报）

外资加仓中国 全球资本“再平衡”加速

随着中国经济基本面稳步向好，外资持续加码中国资产，A股市场逐渐成为其新的重点布局领域。国家外汇管理局最新数据显示，2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势。业内人士普遍认为，全球资本正经历“再平衡”过程，外资在A股的配置比例仍有较大提升空间。伴随中国经济转型升级以及长期资金逐步进入市场，A股市场中长期发展潜力巨大。（中国证券报-中证网）

产品动态

重仓黄金与债券品种 绩优FOF“擒牛”有方

以资产配置和基金投资为看家本领的基金中基金（FOF）被许多投资者戏称为“专业基民”。随着基金2025年二季报披露完毕，FOF的最新买基动向浮出水面。Wind数据显示，华安黄金ETF成为2025年二季度末获FOF重仓数量最多的基金。而从FOF重仓市值的角度看，债券型ETF也是FOF的主要投资对象。Wind数据显示，海富通中证短融ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF等债券型ETF获FOF重仓市值名列前茅。

从年内业绩出色的FOF配置思路中可以发现，不少FOF基金经理的配置思路比较积极，港股科技、港股创新药、科创芯片等主题的ETF成为了FOF净值增长的重要推动力。（中国证券报）

人事变动

20位基金经理发生任职变动

今天（7.24）有7只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有3位基金经理是由于工作变动而从管理的5只基金产品中离职。有1位基金经理是由于个人原因而从管理的2只基金产品中离职。（金融界）