摘要：
... A股三大股指7月28日集体高开。盘初短暂回踩后震荡上行，但午前跳水导致两市早盘收跌。午后两市窄幅震荡，尾盘走高。
从盘面上看，PCB板块掀涨停潮，胜宏科技、深南电路等多股创下历史新高；CPO、PEEK材料、卫星互联网等科技类题材表现抢眼，稳定币概念午后发力；周期股普遍回调，煤炭、锂矿、航运板块跌幅居前。
至收盘，上证综指涨0.12%，报3597.94点；科创50指数涨0.09%，报1055.11点；深证成指涨0.44%，报11217.58点；创业板指涨0.96%，报2362.6点。
Wind统计显示，两市及北交所共2781只股票上涨，2436只股票下跌，平盘有197只股票。
沪深两市成交总额17423亿元，较前一交易日的17873亿元减少450亿元。其中，沪市成交7613亿元，比上一交易日8216亿元减少603亿元，深市成交9810亿元。
据大智慧VIP，两市及北交所共有87只股票涨幅在9%以上，9只股票跌幅在9%以上。
国防军工领涨，煤炭股领跌
在板块方面，国防军工领涨两市，西测测试（301306）、新光光电（688011）、佳驰科技（688708）、光电股份（600184）、博云新材（002297）等涨停或涨超10%，内蒙一机（600967）、智明达（688636）等涨超7%。
券商走强带动非银金融涨幅居前，中银证券（601696）、中油资本（000617）等涨超5%，新华保险（601336）、中国太保（601601）、中国平安（601318）等涨超3%。
医药生物再度走强，爱迪特（301580）、尔康制药（300267）、广生堂（300436）、康希诺（688185）、科华生物（002022）、海思科（002653）、辰欣药业（603367）、联环药业（600513）等涨停或涨超10%。
煤炭股领跌两市，山西焦煤（000983）、郑州煤电（600121）、安源煤业（600397）、陕西黑猫（601015）、平煤股份（601666）等跌超5%，淮北矿业（600985）、山西焦化（600740）等跌超3%。
钢铁股跌幅靠前，柳钢股份（601003）、西宁特钢（600117）等跌超8%，鄂尔多斯（600295）、酒钢宏兴（600307）、抚顺特钢（600399）等跌超4%。
交通运输震荡下行，锦江在线（600650）逼近跌停，申通快递（002468）、大众交通（600611）等跌超5%，海汽集团（603069）、中远海特（600428）、中铁特货（001213）等跌超3%。
A股市场回稳向好态势明确
国泰海通证券认为，中国股市估值逻辑的转变，预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下行，中国A/H股市整体估值中枢上修。经过三年出清和调整，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小。股市的无风险利率并不能简单等同于国债收益率，而是投资人投资股票的机会成本。过去三年内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率下降的通道已经打开，A/H股整体估值将得以提高。
中信证券认为，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，半年报后的出海可能是新的方向。随着半年报结束，出海可能会再次形成板块性行情。
财信证券认为，A股市场回稳向好态势明确。近期A股牛市氛围渐浓，从情绪面来看，市场逢利空而不跌、逢利好则大涨，投资容错率明显提升；从技术面来看，指数大多在盘中完成修复，万得全A指数持续在5日均线上方运行，万得全A指数下一个压力位为2021年底高点；从资金面来看，近期仍有较多资金踏空本轮行情，踏空资金入场将带来潜在做多动力，对宽基指数形成支撑，后续指数即使调整，预计幅度及时间都相对有限，大概率以横盘震荡整理后的继续走强为主。
华泰证券研报表示，当前交易性资金热度仍在、政策窗口期临近下，市场或仍偏强运行，底部升高，高位拉锯，局部高活跃度仍为基准情形。中期来看，“反内卷”切实为A股带来ROE回升预期，政策周期转向积极、地产周期逐步筑底企稳、增量资金有支撑等估值修复逻辑仍在。配置上，关注航空装备、风电、游戏、机器人、数字经济等有补涨空间的品种以及有中期逻辑的“反内卷”品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。
中信建投证券表示，当前市场情绪高涨，增量资金有望加速流入。一是大盘突破3600点，情绪指数突破90进入亢奋区，二是证监会表态“全力巩固市场回稳向好态势”继续力挺市场走牛，三是赚钱效应下融资买入，新基金发行指标上行，这都表明在高涨的市场情绪下，增量资金有望加速流入。同时，换手率、超60MA、超买超卖等指标都显示当前市场存在技术性调整需求，在增量资金流入背景下调整幅度可能较为有限。短期看市场可能表现为高位震荡和随后加速冲顶，往后看警惕情绪进一步上升后反转风险。
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