主业断崖式下跌，珠江钢琴豪赌转型

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　　8月6日，宣布以843万元/年的资源使用费，获得白水寨风景名胜区白水仙瀑景区20年经营权，并承诺20年内投资不低于4亿元。然而，同一景区6年前曾由华侨城以10亿元投资额获得，却最终铩羽退出。在钢琴制造业持续萎缩的背景下，跨界文旅能否成为珠江钢琴的救命稻草？

　　“量身定做”的招选

　　据广州产权交易所招选文件，该项目由广州市增城区派潭镇人民政府与广州市增城区白水寨风景名胜区管理处共同委托，意向合作方注册资本不少于人民币10000万元，须具备开发建设和运营国家级文化产业示范基地或者国家5A级景区的案例。

　　广州产权交易所招选公告

　　值得注意的是，中标主体广州白水寨景区运营管理有限公司于2025年6月24日成立，恰在招选文件发布前两天注册，由珠江钢琴子公司珠江文之旅与增城区国资分别持有80%、20%的股份，注册资本为1.25亿元。由于珠江钢琴注册地也在增城，是国家级文化产业示范基地，却并没有经营景区的案例，有业内人士表示，此次招选的要求看起来像是为其“量身定做”。

　　在今年4月，珠江文之旅成立时，公司就表示，珠江文之旅作为珠江钢琴文旅业务的投资和实施平台，定位于“旅游景区运营、研学教育实践、文旅产品及线路开发”三位一体的复合型平台，此举表明公司在文旅业务布局上已提前启动景区运营筹备工作。

　　8月7日，广州产权交易所工作人员接受记者采访时表示，珠江钢琴满足招选资质，且经过了专家评审，但她对参与招选企业的数量等信息不予透露。

　　“五年内升5A”会否重蹈覆辙？

　　据珠江文之旅的微信公众号显示，白水寨旅游度假区为国家AAAA景区，坐落于增城区派潭镇，其内白水仙瀑落差428.5米是中国大陆落差最大瀑布，年游客量约50万人次，但也存在设施老化、玩法单一等问题。

　　值得注意的是，白水仙瀑景区经营权并非首次易主。2019年，华侨城集团曾以10亿元投资、20年2亿元资源使用费的条件获得景区经营权，并承诺五年内升级5A级景区。但仅仅过了6年，白水仙瀑景区经营权进行了新一轮招选，华侨城已然出局。

　　华侨城的损失不仅于此。2025年初，广州各区陆续公布2025年第一批存量闲置土地的收储名单。其中，增城区只收储了一幅旅馆用地，这幅位于增城区派潭镇背阴村的地块占地面积接近13万平方米，为华侨城在2019年6月竞得，成交价约5.74亿元。该地块的收储价格约3亿元，仅为出让价的5.2折。

　　对比两次交易，珠江钢琴的投资规模（4亿元）仅为华侨城（10亿元）的40%，但需在相同期限内完成5A景区创建。业内专家指出，文旅项目的投资周期比较长，制造业企业跨界文旅往往面临“水土不服”，珠江钢琴这个“五年创5A”的“军令状”更像是对地方政府考核指标的呼应，而非对市场规律的尊重，需要警惕重蹈华侨城覆辙。

　　假如五年后未能完成升5A的目标，珠江钢琴是否会像华侨城一样出局，巨额投入打水漂呢？8月7日，珠江钢琴证券部工作人员回应时表示，作为注册地在增城的国有企业，公司肩负着开发本地景点、推动文旅产业发展的责任。公司此前已聘请文旅行业资深人士组建专业团队，并在项目启动前通过专业机构进行了可行性调研，为景区开发运营提供科学支撑。

　　珠江钢琴转型文旅也是主业断崖式下跌的无奈之举，财报数据显示，珠江钢琴2024年营业收入6.77亿元，同比下降40%；归母净利润亏损2.36亿元，由盈转亏。自2022年起，公司营收和净利润连续三年下滑。钢琴销量从巅峰时期的15.6万台骤降至3.77万台，存货规模高达11.71亿元。

　　珠江钢琴近三年财务数据

　　今年一季度，珠江钢琴业绩继续下滑，实现营收1.24亿元，同比下降42.11%；实现净利润-5168.47万元，同比下降162.52%。

　　珠江钢琴在2024年年报中表示，将通过整合音乐、文化、旅游等资源，打造一系列具有“创意山水+演绎文旅+科技休闲”融合特色的高质量艺术康养文旅项目，为企业开辟新的发展赛道。

　　白水寨风景名胜区白水仙瀑景区20年经营权项目成了珠江钢琴集团布局文旅产业的关键落子。

　　据珠江文之旅的微信公众号披露，公司将斥资不低于4亿元对白水仙瀑景区进行“更新”与“再造”，规划构建“白水仙瀑景区+石马龙音乐小镇+派潭体育公园”为核心的白水寨大空间格局，打造“南中国山水悦养旅居目的地”，目标年游客量从50万提升至150万人次。