以星传闻再起

美国投行杰富瑞在研究报告中披露，以星航运首席执行官Eli Glickman，正与以色列航运大亨Abraham Unger合作，联手推进一项价值24亿美元的私有化交易，报价约为每股20美元。

美国投行杰富瑞在8月11日的研究报告中披露，以星航运首席执行官Eli Glickman，正与以色列航运大亨Abraham Unger合作，联手推动收购以星航运100%股权，交易总价约为24亿美元，报价约为每股20美元。

这意味着，如果交易达成，以星航运可能完全私有化，并从证券交易所退市。

该消息披露后，以星航运股票大涨，截至8月11日22时35分，以星股票在交易的首小时内，最高达到18.29美元/股，较上周五收盘价15.49美元/股票，大幅上涨约18%，成交量达530万股，已接近日均600万股的交易水平。包括花旗银行在内的多家机构，均已宣布增持以星股票。

这已是今年3月以来，以星第二次出现类似传闻。以星管理层重申此前立场，表示"不对市场传言置评"。

不过，对于这项交易，杰富瑞航运业首席分析师Omar Nokta持审慎态度，认为落地存在难度，因为投资者可能要求更高溢价。

Omar Nokta解释道："私有化交易需满足双重门槛。一是要约收购的全部股份需获得95%以上股东接受，合并方案还须获得以色列政府批准。"

相关财务数据显示，以星航运目前保有34.2亿美元现金，即便支付2024年度4.71亿美元末期股息后，现金储备仍达29.5亿美元（合每股24.5美元），持有的现金高于其市值。

对此现状，杰富瑞指出，由于在运营中单位成本高达1900美元/TEU（同业平均约1300美元），因此其股价长期低于现金持有量。

Omar Nokta强调，以星的高现金储备虽是抵消高成本风险的缓冲，但债务驱动的私有化可能危及财务结构。他进一步认为，尽管集运市场当前的前景不明且估值偏低，但鉴于其盈利和分红记录，投资者要求的溢价或高于当前传闻水平。

有业内人士对此分析称，若以星航运的私有化成功，美国资本市场将失去2015年以来主流船东唯一常规IPO案例。

据悉，2021年1月27日，以星航运宣布成功在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，首次公开募股（IPO）1450万普通股，每股价格15美元。花旗集团、高盛集团和巴克莱银行，当时担任此次发行的全球协调人，杰富瑞和克拉克森联合担任账簿管理人（bookrunner）。

以星航运当时也成为近5年来，首个在美国成功IPO的航运企业。