外资机构聚焦中国资产 湾区企业凭实力赢青睐

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　　7月18日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）搭台，借由“境外投资者走进粤港澳大湾区上市公司”活动，为境外资本与湾区企业牵线搭桥——20余家境外主权基金、大型长线资产管理机构的近40位代表应约而至，先后深入多家深交所市场（以下简称“深市”）上市公司，实地察看智能生产线的高效运转与前沿技术的落地实效，与企业负责人围绕新质生产力培育、产业链创新升级等核心议题展开深度对话。

　　这场活动既为湾区企业打造了展示创新成果的优质窗口，也让境外投资者直观触摸到湾区经济的活力脉搏，更为后续资本合作悄然播下了共赢的种子。

　　参与活动的境外投资者普遍表示，今年以来，中国涌现出一批现象级科技产品，为中国资产估值体系的优化提供了新的支撑。在当前全球地缘政治不确定性加剧的背景下，投资稳定的中国具有重大战略意义和广阔前景。本次实地调研并与公司管理层面对面交流活动，有效帮助投资者直观感受到新质生产力发展机遇下的企业创新活力，进一步加深对深市上市公司价值的理解和认知。目前对投资A股观点整体较为正面，将研究相关投资策略。

　　中国资产自带“安全感”

　　当前，国际资本正密切聚焦中国资产，科技进步及地缘政治经济格局演变正重塑中国资产的估值逻辑。

　　全球投资管理公司景顺资产管理公司近日发布的《景顺全球主权资产管理研究》显示，59%的受访者将中国列为高度或中度优先市场，预计未来五年将增加对中国资产的配置；摩根资产管理发布的《2025年中全球市场展望》显示，中国资产是全球资产配置再平衡过程中的重要标的之一，下半年或存在结构性行情。

　　谈及其中原因，中国资产的稳定和可预期成为核心吸引力。这份“安全感”，一方面来自政策的连贯性与确定性。正如香港奥恺基金管理集团创始人、投资委员会主席曾晓松在接受《证券日报》记者采访时所言，中国改革开放政策的定力与稳定性提供了可预期的制度环境，科技创新领域政策红利转化的产业动能明晰了科技资产成长逻辑。

　　富乔鑫资本首席投资官张德懋对《证券日报》记者表示，相较全球其他主要市场资产，中国资产的“抗波动能力”尤为突出。尤其是在近年全球频繁遭遇地缘冲突、供应链扰动等“黑天鹅”事件时，中国依托完整的产业体系、庞大的内需市场以及政策层面的灵活调控能力，能够有效缓冲外部冲击。

　　另一方面，这份“安全感”也来自投资标的自身的成长韧性与价值提升——企业在成本管控、股东回报机制等方面不断优化，叠加在科技突破、市场拓展中的积极表现，让中国资产的投资价值更具支撑力。

　　深圳电气股份有限公司董事会秘书王涛表示，公司2024年研发费用达9.84亿元，同比增长27.70%，占销售收入的比例为12.04%，研发工程师超过2800人，研发人员占比36.87%。截至2024年，公司累计拥有有效使用的专利1600余项。

　　正是这种政策端的确定性、市场端的抗风险能力，以及企业端持续加码研发、夯实核心竞争力所展现的成长韧性，共同构筑起中国资产的独特吸引力。未来，随着新质生产力的不断培育、产业链创新升级的推进以及企业核心竞争力的进一步提升，中国资产有望迎来更多结构性机遇，其长期配置价值将得到进一步彰显。

　　在曾晓松看来，未来更看好具备“专精特新硬”核心特征的资产——这类资产既聚焦细分领域实现“专业化”深耕，以技术壁垒构建竞争护城河；又通过“精细化”运营打磨产品与服务，在成本控制、效率提升上形成优势；更以“特色化”定位避开同质化竞争，在细分市场占据不可替代地位；同时，以“创新”为核心，持续将研发投入转化为技术突破与专利成果；最终落脚于“硬科技”实力，在、新能源、高端制造、生物医药等关键领域形成自主可控的核心技术能力。

　　“稳”“进”结合谋篇布局

　　面对国际资本的持续看好与配置力度加码，上市公司既要以“稳”为基守住当下基本盘，更需以“进”为要布局长远竞争力，在“居安”与“思危”的动态平衡中实现可持续发展。

　　从“稳”的层面看，稳健经营是赢得资本信任的前提。对此，王涛表示，公司“研发+制造+销售”战略多点布局，全球化网络日益完善，产品销售覆盖欧美、印度、巴西、韩国、日本等40多个国家及地区，并已在印度实现全面本土交付，在泰国建有部分产能，泰国自有厂房已基本完成。

　　“未来，公司仍以20%至30%的年营收增长为经营目标，重点推进AIDC相关电源、新能源汽车电力电子部件、光储充配套、智能家电等方向，在技术迭代中保持跟随前沿与自主创新结合，在市场拓展中兼顾国内与海外布局，持续以综合竞争力实现稳健发展。”王涛称。

　　从“进”的层面看，筑牢核心竞争力是穿越周期的关键。这意味着企业需以长远眼光洞察行业趋势，在技术研发、模式创新、全球化布局等领域持续投入。

　　例如，面对2025年6月份新能源重卡月度渗透率升至26.03%的机遇，（集团）股份有限公司（以下简称“中集车辆”）推动纯电动头挂列车研发，通过“头挂一体化设计”突破技术壁垒；针对全球市场周期差异，以“跨洋运营”实现海外收入占比超50%，用全球化布局对冲单一市场风险。这种“进”不是盲目扩张，而是基于对行业规律的把握，将资源聚焦于真正能形成壁垒的领域。

　　中集车辆首席财务官占锐表示，公司正大力推行“星链计划”与“雄起计划”，促进“三好发展”，积极把握商用车电动化、智能化机遇。公司先后推出星链半挂车、雄起液罐车产品型谱，推进EV头挂列车研发。