雷军投的上海独角兽，要IPO了

　　估值突破10亿美元，这家公司仅用了3年零2个月时间。

　　作者丨陈美

　　来源丨东四十条资本

　　每天3亿人用的刷脸支付、外卖小哥的“碰一碰”神器……这背后藏着的是一家从潮汕起步的企业。

　　2025年7月9日，提供上述技术的“商米科技”正式向港交所提交招股书，它是由汕头中专毕业生——林喆所创业。2021年，该公司估值超过10亿美金，成为行业独角兽企业。

　　此前，商米科技曾于2021年6月向上交所提交A股上市申请，但于2022年3月自愿撤回申请。随着商米科技递交招股书，这位潮汕中专生开启二次上市之旅。

　　招股书显示，商米科技是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，主要收入来源为智能设备的销售。灼识咨询显示，按2024年的收入计，其安卓端BIoT解决方案市场份额已超过10%。

　　汕头中专生创业，年入35亿元

　　林喆的创业故事颇具励志色彩。1994年，中专毕业的林喆在潮汕摆地摊、卖二手电脑，结果2年就赚到300万元，成为潮汕地区最大的电脑零售商。

　　彼时，正逢中国零售行业对外开放，林喆看到，POS收银系统市场被IBM等国外品牌所垄断，这些品牌的POS机价格昂贵，一台要价3.8万，让中小商户望而却步。随即，林喆表示，“我要造中国人自己的POS机。”

　　2016年，林喆造出全球首款安卓收银机，仅3个月时间就“干翻”国际大牌，成为中国安卓POS机市场的第一名，在中国70%的餐饮百强商户中卖爆。

　　更值得关注的是，2018年林喆牵手支付宝，研发了全球首台刷脸支付设备，让消费者在超市里实现这一功能。之后，两者又合作开发了“碰一碰”商用终端，如今被广泛使用。

　　截至目前，林喆的智能设备被卖到迪拜、日本、欧洲等地，有超过100种行业细分垂直领域，包括餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送等行业。

　　招股书显示，商米科技建立了广泛的全球覆盖与本地化能力，业务覆盖200多个国家及地区。2022年-2024年，商米科技实现营收34.04亿元、30.71亿元和34.56亿元，对应净利润为1.60亿元、1.01亿元和1.81亿元。

　　其中，2024年，商米科技营收较2023年增加12.6%，美洲及欧洲的收入占比超过50%。

　　另据招股书显示，未来，商米科技将向AI驱动的BIoT进化。在AI原生硬件方面，商米科技会升级AI能力，如AI算法、智能麦克风阵列等；软件生态系统中，将开发生成式AI工具，降低非技术人员使用门槛；数据分析能力上，为商业合作伙伴提供可行动的业务及运营洞察，提升运营效率。

　　首轮投资人大赚31倍

　　由于看准了市场痛点，商米科技的发展速度也非常惊人。从2016年2月以“上海商米科技有限公司”之名正式运营，到2019年4月完成云鑫创投领投D轮融资、估值突破10亿美元，这家公司仅用了3年零2个月时间。

　　招股书显示，2013年，林喆先在上海成立了我有信息科技公司，经营“我有外卖”O2O智能硬件系统。

　　1年之后，这家平台获得了来自暴龙投资的天使轮投资，金额为500万元，每股成本为0.49元。2014年8月，该外卖平台被小米科技子公司金星创投、深创投相继“看中”，各自以2000万元的总代价参与其A轮融资，使其快速成长为外卖行业第二梯队的第一名。

　　彼时，金星创投、深创投的入股成本，仅为每股0.89元。

　　2015年，商米科技再获汉涛谘询、金星创投、深创投青睐，其各自以1.05亿元、1500万元、1500万元，参与B轮融资。其中，汉涛谘询为美团的并表联属实体。2017年C轮融资时，光易投资出手2000万元，股权穿透显示，光易投资为光速光合旗下的一只基金。

　　转折点发生在2019年，当时林喆成立商米科技，与支付宝联合研发，2019年1月、4月蚂蚁集团全资子公司云鑫创投，连续两轮押注，出手了2.92亿元和6.8亿元；农银稳银在2019年1月也累计投资6800万元。

　　至此，获得云鑫创投下注的商米科技，估值正式超过10亿美金，跻身独角兽之列。

　　值得一提的是，随着IPO的冲刺，2024年3月，商米科技还得到善商投资的新融资，金额为2.298亿元，每股成本为15.49元。以此粗略计算，还未正式上市的商米科技，作为天使投资人——暴龙投资已大赚31倍；小米旗下的金星创投，和深创投的账面回报倍数也达到17倍。

　　上半年，至少6家小米系公司IPO冲刺

　　从股权架构来看，尽管蚂蚁系股东云鑫创投是最大外部投资机构，持股比例高达27.27%，但小米的金星创投也有商米科技7.78%的股权比例，为第三大外部股东；美团旗下的汉涛咨询，则以8.20%的持股比例，位列第二大外部机构股东。

　　曾经一段时间，小米系被投公司成功上市，成为市场焦点。今年以来，小米系公司也争相上市。其中，博泰车联网于6月13日获中国证监会备案通知书，同意其发行不超过1211.42万股境外上市普通股并在上市。

　　股权穿透显示，小米集团（01810.HK）通过天津金米，持有这家公司5.56%的股权。

　　3月7日，同样向港交所递交招股书的慧算账，身后也有小米系基金。招股书披露，小米集团旗下的小米软件（GP），通过上海骄锃持股14.73%，成为这家公司的第二大外部股东。而慧算账这家公司的创始人张述，不是科班出身。履历显示，他毕业于青海大学医学院的他，主修临床医药学，最终选择了在财税服务行业深耕。

　　今年4月，射频前端芯片、拟科创板IPO的昂瑞微，获得得上交所受理，这是今年科创板IPO受理的第二单，也是年内首家未盈利获受理的企业。这家公司身后，也有小米系基金的身影——小米长江产业基金直接持股4.16%。

　　CVSource投中数据显示，小米长江产业投资基金的实控人及董事长是雷军。此前，在芯片领域，小米系基金还投出了高性能模拟芯片商纳芯微、车讯芯片商裕太微等IPO公司。

　　此外，中国最大的铜质文创工艺品牌——铜师傅文创，也于5月9日提交港股招股书。雷军的顺为资本、天津金米分别持股13.39%和9.56%。参考3500亿港元市值的，铜师傅文创一旦上市成功，其市值想象力也非常可观。

　　加上，新递交招股书的商米科技，以及6月23日三花智控（02050.HK）在港交所挂牌上市时，小米集团的全资附属公司Green Better做基石投资者的操作。截至今年上半年，小米系被投公司中，至少有6家成功上市或正处于IPO冲刺中。

　　小米最新财报显示，截至2024年底，小米共投资约430家公司，总账面价值683亿元。在2023年底，这个数也是430家，尽管投资公司家数没有变化，但总账面价值为671亿元。这意味着，小米投得大部分公司在过去一年都保住了账面价值，且部分实现了增长。